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险资前期举牌银行股现撞到监管红线
在今年的结构性行情中，大金融板块中的银行股成为抗跌品种。相比其它机构资金，保险资金呈现出把银行股选作长线标的的明显偏好，持股规模更大且频频举牌。
截至今年三季末，保险资金持股比例逾10%的银行达到6家。如果按照近期出台的《商业银行股权管理暂行办法（征求意见稿）》的要求，多家A股银行的保险股东持股比例或持有家数将超越“红线”。
险资偏好银行股
截至12月5日收盘，今年以来A股上市银行股价涨幅超过25%的有7家，分别是张家港行、招商银行、平安银行、宁波银行、工商银行、建设银行和农业银行。
据统计过去4年的险资、基金、社保基金、QFII投资者持有银行股比例，以及同比持股数增减幅发现，相比增减持活跃的基金，保险公司呈现出把银行股选作长线标的的明显偏好，且持股规模更大。
在过去4年里，保险资金在工商银行、农业银行、中国银行、招商银行、平安银行、民生银行、光大银行均有相对稳定的持股份额。除了平安银行外，今年三季度，26家A股上市银行十大股东名单中有11家出现了险资身影。
比较特殊的是建设银行，从2013年开始，中国平安人寿旗下数款保险产品跻身建行十大股东。但从2015年一季度开始，通过持续减持，最终消失在2016年半年报的十大股东名单中。
而工商银行H股在11月内遭平安集团四度增持，据港交所披露，11月21日，平安集团买入7761万股工商银行H股。在早前，11月1日，平安集团买入7537.8万股；11月2日，平安人寿买入6558.9万股；11月6日，平安集团通过旗下子公司平安资管买入7645.6万股，以平均价格计算，平安集团月内四次斥资共约17.58亿港元。至此，平安集团目前已持有约合69.47亿股工商银行H股，持股比例达到8%。
值得注意的是，安邦旗下的和谐健康保险公司万能产品也以持股0.05%出现在2016年三季度、2017年一季度的十大股东名单中，但在2017年二季度消失不见；今年二季度，安邦也退出了农行十大股东。
险资为什么偏好银行股？
保险公司积极入股银行，一般基于三方面的考虑，第一、根据市场走势，蓝筹股收益稳健；第二、险企入股银行，或有业务协同考量，有利于辅助自建银保渠道；第三、险企入股，或在为参与银行不良资产处置做铺垫。
华泰证券金融行业首席分析师罗毅表示，一方面是银行股“便宜”，估值低吸引险资布局，与此同时，银行股信用评估稳定、盈利增长稳定，再加上高分红特质，这与保险公司的负债属性匹配，也与保险资金追求长期稳定收益的特性天然吻合。
股权比例或触监管红线
作为可以吸收公众存款的金融业态，银行的稳健经营不仅支对国民经济发展具有重要作用，也关系着广大存款人的利益。
因此，为保证储户利益，银监会公布的《商业银行股权管理暂行办法（征求意见稿）》中要求，“以金融产品持有同一商业银行股份不得超过5%”、“同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东入股商业银行的数量不得超过2家，或控制商业银行的数量不得超过1家”等，部分险资布局商业银行所持股权将首当其冲，触及红线。
从今年三季报数据看：截至三季末，安邦财产保险-传统产品持有招商银行10.72%的股份；安邦人寿保险-稳健型投资组合产品、安邦财险-传统产品、安邦保险-传统产品分别持有民生银行股份6.49%、4.56%、4.49%，合计持股15.54%。
通过2015年以来的数次举牌，富德生命人寿-传统产品、万能H两款产品分别持有浦发银行股份9.47%、4.33%，是第3、第6大股东，此外还通过富德生命人寿-资本金持有股份6.01%。
中国人寿旗下两款产品均处于兴业银行十大股东之列，共计持有兴业银行股份6.14%。
在业内人士看来，上述意见稿，既表明部分险企的金融产品可准入作为银行的投资人，但也表明要严防其成为恶意杠杆收购的资金来源；监管部门有意降低金融风险同业传染的可能性，强化商业银行关联交易管理。
从短期来看，一些资金持有银行股会受到抑制。中信建投认为，从长期来看，若监管新规落地，其它未触及监管红线的保险公司，或看重长期投资价值的战略投资者出手“接盘”，这有利于银行长期稳定经营。段久惠
截至今年三季末，保险资金持股比例逾10%的银行达到6家。如果按照近期出台的《商业银行股权管理暂行办法（征求意见稿）》的要求，多家A股银行的保险股东持股比例或持有家数将超越“红线”。
险资偏好银行股
截至12月5日收盘，今年以来A股上市银行股价涨幅超过25%的有7家，分别是张家港行、招商银行、平安银行、宁波银行、工商银行、建设银行和农业银行。
据统计过去4年的险资、基金、社保基金、QFII投资者持有银行股比例，以及同比持股数增减幅发现，相比增减持活跃的基金，保险公司呈现出把银行股选作长线标的的明显偏好，且持股规模更大。
在过去4年里，保险资金在工商银行、农业银行、中国银行、招商银行、平安银行、民生银行、光大银行均有相对稳定的持股份额。除了平安银行外，今年三季度，26家A股上市银行十大股东名单中有11家出现了险资身影。
比较特殊的是建设银行，从2013年开始，中国平安人寿旗下数款保险产品跻身建行十大股东。但从2015年一季度开始，通过持续减持，最终消失在2016年半年报的十大股东名单中。
而工商银行H股在11月内遭平安集团四度增持，据港交所披露，11月21日，平安集团买入7761万股工商银行H股。在早前，11月1日，平安集团买入7537.8万股；11月2日，平安人寿买入6558.9万股；11月6日，平安集团通过旗下子公司平安资管买入7645.6万股，以平均价格计算，平安集团月内四次斥资共约17.58亿港元。至此，平安集团目前已持有约合69.47亿股工商银行H股，持股比例达到8%。
值得注意的是，安邦旗下的和谐健康保险公司万能产品也以持股0.05%出现在2016年三季度、2017年一季度的十大股东名单中，但在2017年二季度消失不见；今年二季度，安邦也退出了农行十大股东。
险资为什么偏好银行股？
保险公司积极入股银行，一般基于三方面的考虑，第一、根据市场走势，蓝筹股收益稳健；第二、险企入股银行，或有业务协同考量，有利于辅助自建银保渠道；第三、险企入股，或在为参与银行不良资产处置做铺垫。
华泰证券金融行业首席分析师罗毅表示，一方面是银行股“便宜”，估值低吸引险资布局，与此同时，银行股信用评估稳定、盈利增长稳定，再加上高分红特质，这与保险公司的负债属性匹配，也与保险资金追求长期稳定收益的特性天然吻合。
股权比例或触监管红线
作为可以吸收公众存款的金融业态，银行的稳健经营不仅支对国民经济发展具有重要作用，也关系着广大存款人的利益。
因此，为保证储户利益，银监会公布的《商业银行股权管理暂行办法（征求意见稿）》中要求，“以金融产品持有同一商业银行股份不得超过5%”、“同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东入股商业银行的数量不得超过2家，或控制商业银行的数量不得超过1家”等，部分险资布局商业银行所持股权将首当其冲，触及红线。
从今年三季报数据看：截至三季末，安邦财产保险-传统产品持有招商银行10.72%的股份；安邦人寿保险-稳健型投资组合产品、安邦财险-传统产品、安邦保险-传统产品分别持有民生银行股份6.49%、4.56%、4.49%，合计持股15.54%。
通过2015年以来的数次举牌，富德生命人寿-传统产品、万能H两款产品分别持有浦发银行股份9.47%、4.33%，是第3、第6大股东，此外还通过富德生命人寿-资本金持有股份6.01%。
中国人寿旗下两款产品均处于兴业银行十大股东之列，共计持有兴业银行股份6.14%。
在业内人士看来，上述意见稿，既表明部分险企的金融产品可准入作为银行的投资人，但也表明要严防其成为恶意杠杆收购的资金来源；监管部门有意降低金融风险同业传染的可能性，强化商业银行关联交易管理。
从短期来看，一些资金持有银行股会受到抑制。中信建投认为，从长期来看，若监管新规落地，其它未触及监管红线的保险公司，或看重长期投资价值的战略投资者出手“接盘”，这有利于银行长期稳定经营。段久惠