□张平
　　在过去的几十年里，中国的居民储蓄率始终排在全球各国之首，而近日中国工商银行董事长易会满表示，从2010年以来，我国居民储蓄率持续下降。从居民储蓄增速来看，近些年来下降幅度较大。从2010年以前的16%下降到了2017年的7.7%，增速降至历史最低值。
　　中国人为啥开始像西方人那样，不再爱储蓄了呢？这一方面是中国的年轻人已经不愿意再像父辈那样，不舍得消费，他们在消费领域的支出，甚至已经超过了欧美国家居民。
　　另一方面，长期奉行低利率政策不要说赶不上真实的通胀水平，而且还是长期负利率，把钱存银行等于每年的钱都在不同程度的缩水，这也大大挫伤了投资者的积极性。
　　那么，居民不把钱存在银行里，这些钱又会流向何方呢？首先，互联网金融的兴起，快速激发了理财产品对银行存款分流进程。特别是从2013年开始，余额宝天弘基金的问世，加剧了银行存款资金流向“宝宝类”货基的速度。
　　以货币基金为例，得益于借助余额宝等各类“宝宝”式理财的推广，近年来，“宝宝类”理财产品迎来爆发式增长，使得其规模由不到1万亿元迅猛增长到2017年末的6.74万亿元，其中仅2017年当年就增长近2.5万亿元，而同年住户存款增长只有4.6万亿元，理财产品对储蓄存款的分流效应显著。
　　再者，居民家庭负债率的快速提升，使居民储蓄出现负增长。2010年之前中国家庭的杠杆率是很低的，因为居民一般很少借钱消费。但根据社科院发布的报告显示，2013~2017年，家庭债务占GDP的比重由33%升至49%。而现在有二个因素导致居民部门也开始了大笔借钱：
　　一方面，大量居民买房，不仅要花光所有积蓄，还需向银行加杠杆借钱。居民部门债务占GDP的比重（即居民杠杆率）也从2015年的36.4%大幅升至48.3%。居民杠杆率急剧上升，迫使当局对居民加杠杆从鼓励变为抑制。
　　另一方面，近年来，银行消费贷业务发展很快，就是用户去购买大件商品时，银行可提供分期付款服务，当然消费贷的利率还是很高的。但这对于没有多少积蓄的年轻人来说可提前购买商品。比如金银首饰、轿车、家电等商品。
　　最后，由于社会保障制度的逐步健全，以及互联网电商的崛起，使得很多富裕起来的家庭，除了每个月留少量资金，以备不时之需外，其他赚来的钱都用于消费了。
　　综合来看，居民储蓄长期高增长时代已终结。当然，我们也要在购买理财产品时，要平衡收益和风险；在透支消费时，要保持收入与支出平衡；要在高负债购房时，根据自身财力量入而出。只有这样，困绕我国多年高储蓄率就会逐步降低，但又能很好剌激国内经济增长。