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四大AMC上半年净利齐滑坡
银行系AIC或成劲敌
今年上半年，以化解和处置银行业不良资产为主业的四大国有金融资产管理公司（AMC）业绩却表现不佳。
2018年中报显示，其中净利润降幅最大的是华融，上半年净利润仅6.84亿元，较去年同比下降94.9%。降幅最小的为信达，上半年实现归属于母公司股东净利润86.2亿元，较上年同期减少人民币2.62亿元，降幅2.9%。
作为逆周期行业，AMC的业绩却为何率先出现下滑？
利润增速均下降
华融上半年净利润下降较为特殊，主要受该公司前董事长赖小民案件的影响。
华融有关负责人表示：“之前媒体报道了公司一些客户的风险情况，对于相关项目的风险，公司组织进行了彻底排查，并制定了工作方案，正在稳妥处置。今年上半年，公司新增计提129亿拨备，并计提了相应的坏账准备，完全有能力抵御未来可能的损失。”
大幅计提拨备，是造成该公司利润大幅下滑的主要因素。
信达是四大AMC中表现最为稳健的。2018年上半年，信达收入总额547.71亿元，同比下降9.6%，主要因为已赚保费净收入和处置子公司、联营及合营公司净收益下降。
另外两家未上市的东方和长城则信息披露有限。如从收入结构看，上半年长城的主营业务收入、中间业务净收入和投资收益均有所下降，其中上半年的利息支出从59.4亿元大幅提升至93.8亿元。
一位不愿具名的银行业分析人士表示：“由于监管政策缺失，四大AMC近些年业务较为激进，不受约束地多元化发展较快，迅速成长为金控集团，摊子铺得太开，银行不能做的很多事他们都可以做，现在增速下降是回归理性和正常。”
不良主业将迎劲敌？
也有AMC人士表示，强监管政策对四大AMC的短期利润带来负面影响。
根据监管部门“回归主业、聚焦不良”的要求，资产公司业务有所收缩。比如监管部门要求，严禁违规收购金融机构非不良资产、严禁帮助银行不良虚假出表，严禁规避不良资产收购政策相关限制变相为企业，特别是房地产企业融资等。这意味着，原来四大AMC的融资类业务、不良资产出表类业务都不能做了。此前这些业务，为资产公司提供了较稳定的收益来源。
此外，随着银行不良资产的增加，资产公司不良资产“收购多、处置少”也进一步加大了盈利压力。以长城资产为例，今年前6个月，总计收购不良资产1006亿元，其中金融不良资产761亿元；总计处置不良资产362亿元，其中金融不良资产260亿元。
值得一提的是，不良资产领域市场主体不断增加，竞争更加激烈。除四大国有AMC外，银行系五家债转股金融投资公司（AIC）已正式开展业务，地方AMC扩容至60家，并有大量民间资本正在进入。
一家AMC高管表示，地方AMC并非持牌金融机构，无论从资金体量还是处置方式上，和四大AMC都有很大差距。真正让四大AMC忌惮的是新成立的银行系资产公司，即AIC。
2018年6月29日，银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》中明确，除了债转股业务，五大AIC可以对未能转股的债权资产进行重组、转让和处置。
和四大AMC一样，银行系AIC也是“衔着金钥匙”出生，成立之初注册资本就高达百亿。融资渠道上，也和四大AMC并无二致，不仅可以发行金融债券、债券回购、同业拆借、同业借款等，还可运用私募资产管理产品向合格投资者募资。在不良资产收购方面，AIC的母行也是资产的主要供给方，比四大AMC信息方面的优势更明显。
上述AMC高管表示，这一两年五大AIC刚成立，很多业务还未真正开展，两三年后其威力就会显现。李玉敏
今年上半年，以化解和处置银行业不良资产为主业的四大国有金融资产管理公司（AMC）业绩却表现不佳。
2018年中报显示，其中净利润降幅最大的是华融，上半年净利润仅6.84亿元，较去年同比下降94.9%。降幅最小的为信达，上半年实现归属于母公司股东净利润86.2亿元，较上年同期减少人民币2.62亿元，降幅2.9%。
作为逆周期行业，AMC的业绩却为何率先出现下滑？
利润增速均下降
华融上半年净利润下降较为特殊，主要受该公司前董事长赖小民案件的影响。
华融有关负责人表示：“之前媒体报道了公司一些客户的风险情况，对于相关项目的风险，公司组织进行了彻底排查，并制定了工作方案，正在稳妥处置。今年上半年，公司新增计提129亿拨备，并计提了相应的坏账准备，完全有能力抵御未来可能的损失。”
大幅计提拨备，是造成该公司利润大幅下滑的主要因素。
信达是四大AMC中表现最为稳健的。2018年上半年，信达收入总额547.71亿元，同比下降9.6%，主要因为已赚保费净收入和处置子公司、联营及合营公司净收益下降。
另外两家未上市的东方和长城则信息披露有限。如从收入结构看，上半年长城的主营业务收入、中间业务净收入和投资收益均有所下降，其中上半年的利息支出从59.4亿元大幅提升至93.8亿元。
一位不愿具名的银行业分析人士表示：“由于监管政策缺失，四大AMC近些年业务较为激进，不受约束地多元化发展较快，迅速成长为金控集团，摊子铺得太开，银行不能做的很多事他们都可以做，现在增速下降是回归理性和正常。”
不良主业将迎劲敌？
也有AMC人士表示，强监管政策对四大AMC的短期利润带来负面影响。
根据监管部门“回归主业、聚焦不良”的要求，资产公司业务有所收缩。比如监管部门要求，严禁违规收购金融机构非不良资产、严禁帮助银行不良虚假出表，严禁规避不良资产收购政策相关限制变相为企业，特别是房地产企业融资等。这意味着，原来四大AMC的融资类业务、不良资产出表类业务都不能做了。此前这些业务，为资产公司提供了较稳定的收益来源。
此外，随着银行不良资产的增加，资产公司不良资产“收购多、处置少”也进一步加大了盈利压力。以长城资产为例，今年前6个月，总计收购不良资产1006亿元，其中金融不良资产761亿元；总计处置不良资产362亿元，其中金融不良资产260亿元。
值得一提的是，不良资产领域市场主体不断增加，竞争更加激烈。除四大国有AMC外，银行系五家债转股金融投资公司（AIC）已正式开展业务，地方AMC扩容至60家，并有大量民间资本正在进入。
一家AMC高管表示，地方AMC并非持牌金融机构，无论从资金体量还是处置方式上，和四大AMC都有很大差距。真正让四大AMC忌惮的是新成立的银行系资产公司，即AIC。
2018年6月29日，银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》中明确，除了债转股业务，五大AIC可以对未能转股的债权资产进行重组、转让和处置。
和四大AMC一样，银行系AIC也是“衔着金钥匙”出生，成立之初注册资本就高达百亿。融资渠道上，也和四大AMC并无二致，不仅可以发行金融债券、债券回购、同业拆借、同业借款等，还可运用私募资产管理产品向合格投资者募资。在不良资产收购方面，AIC的母行也是资产的主要供给方，比四大AMC信息方面的优势更明显。
上述AMC高管表示，这一两年五大AIC刚成立，很多业务还未真正开展，两三年后其威力就会显现。李玉敏