发布日期:
央行这次“发声”有何不同
日前，央行副行长陈雨露在美国华盛顿出席第39届国际货币与金融委员会（IMFC）会议时表示，中国股市正显示出触底和复苏迹象。
央行高官又一次在公开场合力挺A股，这一次，是在国际舞台发声。
4月13日，央行副行长陈雨露在美国华盛顿出席第39届国际货币与金融委员会（IMFC）会议时表示，中国股市正显示出触底和复苏迹象。
央行副行长力挺A股
实际上，这并不是央行高官第一次在公开场合为A股“呐喊助威”。去年恰逢A股动荡之际，央行行长易纲、央行党委书记郭树清等高官多次出面就股市发表言论，稳定市场信心。
2018年6月19日，恰逢当天上证综指大跌近3.8%，易纲于当晚出面解释A股波动。易纲表示，当天股市出现波动，主要受情绪影响，周边股市也都出现一定程度的下跌。既然是市场，就会有涨有跌，投资者应该保持冷静，理性看待。当前我国经济基本面良好，经济增长的韧性增强，总供求更加平衡，增长动力加快转换。“基于这样的经济基本面，中国的资本市场有条件健康发展，我对此充满信心”。
2018年10月19日也是个特殊的日子，当天国务院副总理刘鹤、“一行两会”一把手均就股市发表言论。易纲表示，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上，当前我国经济基本面良好，金融风险防控取得进展，宏观杠杆率已经企稳，经济内生增长潜力巨大，经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。
郭树清则表示，要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素，采取恰当方式稳妥处理。充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。
相比于去年央行高官的表态，此次陈雨露为A股发声有两大不同：
第一是发声的场合不同。这次是在国际会议上，面向来自各国央行、国际组织的代表讲述A股“故事”。此前央行高官多是通过国内媒体采访的形式，主要面向国内市场传递稳预期信号。
第二是发声的背景不同。一方面，今年以来，A股持续走强，再加上4月12日公布的大超预期的一季度金融数据，市场普遍预期经济拐点已到，企稳回暖信号确立，这显然利好股市。另一方面，近期A股进入调整期，自4月8日上冲3288点后，A股市场其后持续回调，大趋势上呈震荡下跌走势，北上资金则是从4月12日开始净流出，4月至今净流出资金规模近85亿元。
也就是说，尽管当前市场预期普遍向好，但近期大盘进入调整期，北上资金出现小规模短期净流出趋势，在预期与市场走势呈现拉锯之际，央行高官再度发声力挺。这与去年发声时市场普遍预期悲观且股市表现持续不尽如人意相比，环境已大为不同。
外资将成今年A股重要增量资金
实际上，此番陈雨露指出“中国股市正显示出触底和复苏迹象”，除了有基于已有的今年以来A股强势表现和宏观经济企稳回暖的判断外，也有从外资将不断加大对中国资本市场投资力度的前瞻性角度的判断。
自内地香港股市互联互通机制正式实施以来，北上资金流入规模呈现逐渐扩大的趋势，目前沪股通、深股通是外资布局A股的最主要渠道。统计显示，今年以来，北上资金净流入规模达1169亿元。
长城证券认为，保守估计今年外资流入规模有望达到6000亿左右，成为A股市场重要增量资金。2019年以来北上资金大规模集中流入，外资成为本轮春季行情的重要驱动因素之一。北上资金大幅净流入一方面反映了2月底MSCI扩容的预期，另一方面与年初A股估值处于价值洼地、政策监管边际放松有关。
不过，本月以来，北上资金有净流出趋势，这一现象的出现主要集中在上周，也是上证综指上冲3288点后回调之际。不过，国盛证券分析师张启尧表示，其实不用担心，外资很快会回来。随着5月MSCI年内第一次扩容临近，外资布局窗口将再度开启。
市场普遍预期，外资流入长期是大趋势长逻辑，短期海外扰动不会改变这个大趋势，未来外资持股比例有望继续抬升。
4月12日至13日，第39届国际货币与金融委员会（IMFC）会议在美国华盛顿召开，会议主要讨论了全球经济金融形势与风险、全球政策议程和基金组织改革等议题。
陈雨露在会上就国际货币基金组织（IMF）改革、中国经济和股市等话题发表看法。孙璐璐
央行高官又一次在公开场合力挺A股，这一次，是在国际舞台发声。
4月13日，央行副行长陈雨露在美国华盛顿出席第39届国际货币与金融委员会（IMFC）会议时表示，中国股市正显示出触底和复苏迹象。
央行副行长力挺A股
实际上，这并不是央行高官第一次在公开场合为A股“呐喊助威”。去年恰逢A股动荡之际，央行行长易纲、央行党委书记郭树清等高官多次出面就股市发表言论，稳定市场信心。
2018年6月19日，恰逢当天上证综指大跌近3.8%，易纲于当晚出面解释A股波动。易纲表示，当天股市出现波动，主要受情绪影响，周边股市也都出现一定程度的下跌。既然是市场，就会有涨有跌，投资者应该保持冷静，理性看待。当前我国经济基本面良好，经济增长的韧性增强，总供求更加平衡，增长动力加快转换。“基于这样的经济基本面，中国的资本市场有条件健康发展，我对此充满信心”。
2018年10月19日也是个特殊的日子，当天国务院副总理刘鹤、“一行两会”一把手均就股市发表言论。易纲表示，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上，当前我国经济基本面良好，金融风险防控取得进展，宏观杠杆率已经企稳，经济内生增长潜力巨大，经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。
郭树清则表示，要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素，采取恰当方式稳妥处理。充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。
相比于去年央行高官的表态，此次陈雨露为A股发声有两大不同：
第一是发声的场合不同。这次是在国际会议上，面向来自各国央行、国际组织的代表讲述A股“故事”。此前央行高官多是通过国内媒体采访的形式，主要面向国内市场传递稳预期信号。
第二是发声的背景不同。一方面，今年以来，A股持续走强，再加上4月12日公布的大超预期的一季度金融数据，市场普遍预期经济拐点已到，企稳回暖信号确立，这显然利好股市。另一方面，近期A股进入调整期，自4月8日上冲3288点后，A股市场其后持续回调，大趋势上呈震荡下跌走势，北上资金则是从4月12日开始净流出，4月至今净流出资金规模近85亿元。
也就是说，尽管当前市场预期普遍向好，但近期大盘进入调整期，北上资金出现小规模短期净流出趋势，在预期与市场走势呈现拉锯之际，央行高官再度发声力挺。这与去年发声时市场普遍预期悲观且股市表现持续不尽如人意相比，环境已大为不同。
外资将成今年A股重要增量资金
实际上，此番陈雨露指出“中国股市正显示出触底和复苏迹象”，除了有基于已有的今年以来A股强势表现和宏观经济企稳回暖的判断外，也有从外资将不断加大对中国资本市场投资力度的前瞻性角度的判断。
自内地香港股市互联互通机制正式实施以来，北上资金流入规模呈现逐渐扩大的趋势，目前沪股通、深股通是外资布局A股的最主要渠道。统计显示，今年以来，北上资金净流入规模达1169亿元。
长城证券认为，保守估计今年外资流入规模有望达到6000亿左右，成为A股市场重要增量资金。2019年以来北上资金大规模集中流入，外资成为本轮春季行情的重要驱动因素之一。北上资金大幅净流入一方面反映了2月底MSCI扩容的预期，另一方面与年初A股估值处于价值洼地、政策监管边际放松有关。
不过，本月以来，北上资金有净流出趋势，这一现象的出现主要集中在上周，也是上证综指上冲3288点后回调之际。不过，国盛证券分析师张启尧表示，其实不用担心，外资很快会回来。随着5月MSCI年内第一次扩容临近，外资布局窗口将再度开启。
市场普遍预期，外资流入长期是大趋势长逻辑，短期海外扰动不会改变这个大趋势，未来外资持股比例有望继续抬升。
4月12日至13日，第39届国际货币与金融委员会（IMFC）会议在美国华盛顿召开，会议主要讨论了全球经济金融形势与风险、全球政策议程和基金组织改革等议题。
陈雨露在会上就国际货币基金组织（IMF）改革、中国经济和股市等话题发表看法。孙璐璐