本报讯（记者邹曼红）为进一步规范对承销商、网下投资者参与科创板股票发行相关行为，加强行业自律，保护投资者的合法权益，近日，中国证券业协会发布《科创板首次公开发行股票承销业务规范》（简称《科创板承销业务规范》）《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》（简称《科创板网下投资者管理细则》）。
　　据悉，两项文件主要针对科创板承销商和科创板网下投资者，对相关方的行为进行自律规范。与现行首发承销业务规范相比，新规的条数更多，规则更细。
　　具体来看，《科创板承销业务规范》主要从规范询价、定价、配售等方面压实中介机构责任。一是加强对承销商的内部控制规范。要求承销商构建分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的投行类业务内部控制体系，控制业务风险，做实质控部门的职责，提升内控的有效性。二是加强对推介和销售等环节的业务规范。增加战略投资者路演推介环节，明确战略投资者一对一路演推介时间、路演推介内容及纪律要求，加强对公开路演、现场路演的自律管理，引入律师事前培训环节。三是加强对承销商发行定价、簿记建档的行为规范。要求承销商在发行承销工作中切实防范道德风险，严肃做好簿记建档工作，加强现场工作人员的行为规范。四是加强投资价值研究报告的专业规范。提高对报告的内容、风险因素分析、估值方法和估值结论的要求，建立健全投资价值研究报告的综合评价体系，进一步提高投资价值研究报告的客观性和公信力，引导市场理性定价。五是加强对科创板承销商的自律规范。明确承销工作的事前、事中、事后报送要求，加强自律规则执行情况检查和落实，加大自律惩戒处罚力度，完善与证监会行政处罚的衔接。
　　《科创板网下投资者管理细则》主要从以下四个方面加强科创板网下投资者自律管理。一是明确私募基金管理人注册为科创板网下投资者的具体条件。要求参与科创板新股网下询价的投资者具有一定的专业能力和经验。二是加强网下投资者行为规范。对网下投资者询价前准备、报价原则、拟申购数量上限等操作环节做出具体要求，并明确了网下投资者负面行为清单。三是强化证券公司推荐责任。要求证券公司应对其推荐的科创板网下投资者及配售对象审慎核查，充分发挥“看门人”作用。四是加强对网下投资者违规行为的处罚力度。加大违规成本，形成不敢违、不能违、不愿违的长效防范机制。
　　业内人士认为，两项规则的出台有利于规范机构行为，由于主板、创业板的新股发行定价制度限制，新股发行被视为稳赚不赔，承销业务并不受机构重视。科创板落地后，市场化定价的制度设计对于券商承销的能力要求更高，规范机构行为，有利于防范利益输送，虚报高价等违规行为的发生，有利于市场健康发展。