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国常会再度攻坚小微融资难
为确保小微民营企业在下个阶段的稳增长中发挥至关重要的作用，日前召开的国务院常务会议对缓解民营和小微企业等融资问题再次进行部署。这是2019年召开的国常会中，第七次提及小微民企融资问题。
6月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点，部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展。
具体措施包括，第一是货币政策要打通从政策利率到对小微企业市场利率的传导渠道，深化利率市场化改革；第二是降低小微企业综合费率，如推动银行降低贷款附加费用、降低再担保费率，引导担保收费标准进一步降低；第三是发展多层次融资渠道，如提出今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上；第四是给出了一些新的扶持政策，如中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点等。
“进一步强调对小微民企的支持，降低其融资成本，非常必要且及时。”中国民生银行首席研究员温彬表示，当前全球经济增速放缓，外部环境不确定性增加，我国要进一步保持经济平稳健康增长，小微民营企业在下个阶段的稳增长中将发挥至关重要的作用。
以奖代补方式支持部分城市开展综合改革试点
此次会议中，一个新的提法值得注意：中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点。
会议称，改革试点将在扩大民营和小微企业融资规模、提高便利度、降低融资成本、完善风险补偿机制、金融服务创新等方面进行探索，引导更多金融资源支小助微。
中国银行国际金融研究所研究员范若滢表示，解决民营和小微企业融资问题是一个系统性工程，需要多方共同合作，从融资总量、结构、工具、环境等方面综合发力。支持部分城市开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点，有利于在这些地区先行先试，探索解决民营和小微企业融资的综合方案。
会议称，下一步，要坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，并根据国际国内形势变化适时预调微调，保持流动性合理充裕，确保小微企业贷款实际利率进一步降低。
温彬表示，综合来看，此次国常会议提出的政策措施，有的是要通过进一步的改革落实。比如，深化利率市场化改革，从根本上建立一个畅通的货币政策传导机制，有的则是原有政策的深化。
“实际上，目前央行给出的政策利率是在下降的，如TMLF利率已经调低，央行也在不断向市场注入流动性，目的就是希望降低实体经济的融资成本。目前市场的流动性是比较宽松的，银行间市场利率不断下跌。”温彬表示，“虽然政策利率已经下调，但目前商业银行对小微企业的贷款利率仍然和基准利率挂钩，且对国有企业和小微民营企业的报价差距较大，这也是货币政策传导不畅导致的。目前深化利率市场化改革，可以采用更加市场化的利率模型，如LPR（贷款基础利率）来决定对不同客户的贷款利率。”
中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼认为，降低小微企业融资成本，需要综合施策。通过改革来降低小微企业融资利率是众多举措之一，如进一步深化利率市场化改革，积极稳妥推进利率“两轨合一轨”，引导利率中枢下行。2013年10月，央行推出贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制，但LPR对商业银行影响十分有限。在目前各类贷款业务定价中，以LPR作为定价基准的信贷业务规模占比较小。而且，LPR与贷款基准利率变化基本一致。下一步，应进一步完善LPR形成机制，增强LPR的市场认可度和公信力，逐步让LPR替代贷款基准利率成为贷款利率定价的“锚”。
支持扩大知识产权质押融资
一般而言，小微企业存在生存周期短、经营有不确定性、银企信息不对称等特点，在不良考核压力较大的背景下，基础银行对小微企业贷款仍然相对谨慎，对小微、民营贷款的积极性不够。
对此，本次国常会强调了要完善商业银行考核方式，提出引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素。同时要求，要调整优化贷款结构，引导加大制造业、服务业信贷投放。鼓励大型银行完善贷款考核机制、设置专项奖励，确保今年制造业全部贷款、中长期贷款和信用贷款的余额均明显高于上年。
在6月24日的人民银行、银保监“小微企业金融服务有关情况”新闻发布会上，人民银行金融市场司副司长邹澜提供的一组数据显示，小微企业的不良率的确相对较高。截至5月末，全国金融机构的单户授信1000万元以下的小微企业贷款不良率是5.9%，这个比大型企业确实要高出4.5个百分点，比中型企业高出3.3个百分点。
“不可能想要马儿跑，又不给马吃草。很多时候对一个小微企业贷款的工作量和对一个大企业贷款的工作量也差不多的，但是业务收入差距比较大，如果将提高小微民营不良容忍度、对小微制造业贷款设置专项奖励落实的话，肯定可以提高基层银行服务小微的积极性。”西南地区某银行支行信贷经理表示。
在董希淼看来，缓解民营和小微企业融资难题，还要创新融资模式。科创企业尤其是小微企业，通常缺乏房产等抵押物，这在很大程度上制约了其融资的便利性。探索无形资产融资模式，扩大知识产权质押贷款，对科创型民营和小微企业具有重要意义。除单列信贷计划和专项考核激励、提高不良率容忍度之外，重点是要完善知识产权的相关制度和设施。如在法律上加强对知识产权的保护力度，保障其价值不受损害；建立并完善知识产权交易市场，对知识产权进行有效评估，拓宽质押物范围和处置途径。顾月
6月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点，部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展。
具体措施包括，第一是货币政策要打通从政策利率到对小微企业市场利率的传导渠道，深化利率市场化改革；第二是降低小微企业综合费率，如推动银行降低贷款附加费用、降低再担保费率，引导担保收费标准进一步降低；第三是发展多层次融资渠道，如提出今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上；第四是给出了一些新的扶持政策，如中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点等。
“进一步强调对小微民企的支持，降低其融资成本，非常必要且及时。”中国民生银行首席研究员温彬表示，当前全球经济增速放缓，外部环境不确定性增加，我国要进一步保持经济平稳健康增长，小微民营企业在下个阶段的稳增长中将发挥至关重要的作用。
以奖代补方式支持部分城市开展综合改革试点
此次会议中，一个新的提法值得注意：中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点。
会议称，改革试点将在扩大民营和小微企业融资规模、提高便利度、降低融资成本、完善风险补偿机制、金融服务创新等方面进行探索，引导更多金融资源支小助微。
中国银行国际金融研究所研究员范若滢表示，解决民营和小微企业融资问题是一个系统性工程，需要多方共同合作，从融资总量、结构、工具、环境等方面综合发力。支持部分城市开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点，有利于在这些地区先行先试，探索解决民营和小微企业融资的综合方案。
会议称，下一步，要坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，并根据国际国内形势变化适时预调微调，保持流动性合理充裕，确保小微企业贷款实际利率进一步降低。
温彬表示，综合来看，此次国常会议提出的政策措施，有的是要通过进一步的改革落实。比如，深化利率市场化改革，从根本上建立一个畅通的货币政策传导机制，有的则是原有政策的深化。
“实际上，目前央行给出的政策利率是在下降的，如TMLF利率已经调低，央行也在不断向市场注入流动性，目的就是希望降低实体经济的融资成本。目前市场的流动性是比较宽松的，银行间市场利率不断下跌。”温彬表示，“虽然政策利率已经下调，但目前商业银行对小微企业的贷款利率仍然和基准利率挂钩，且对国有企业和小微民营企业的报价差距较大，这也是货币政策传导不畅导致的。目前深化利率市场化改革，可以采用更加市场化的利率模型，如LPR（贷款基础利率）来决定对不同客户的贷款利率。”
中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼认为，降低小微企业融资成本，需要综合施策。通过改革来降低小微企业融资利率是众多举措之一，如进一步深化利率市场化改革，积极稳妥推进利率“两轨合一轨”，引导利率中枢下行。2013年10月，央行推出贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制，但LPR对商业银行影响十分有限。在目前各类贷款业务定价中，以LPR作为定价基准的信贷业务规模占比较小。而且，LPR与贷款基准利率变化基本一致。下一步，应进一步完善LPR形成机制，增强LPR的市场认可度和公信力，逐步让LPR替代贷款基准利率成为贷款利率定价的“锚”。
支持扩大知识产权质押融资
一般而言，小微企业存在生存周期短、经营有不确定性、银企信息不对称等特点，在不良考核压力较大的背景下，基础银行对小微企业贷款仍然相对谨慎，对小微、民营贷款的积极性不够。
对此，本次国常会强调了要完善商业银行考核方式，提出引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素。同时要求，要调整优化贷款结构，引导加大制造业、服务业信贷投放。鼓励大型银行完善贷款考核机制、设置专项奖励，确保今年制造业全部贷款、中长期贷款和信用贷款的余额均明显高于上年。
在6月24日的人民银行、银保监“小微企业金融服务有关情况”新闻发布会上，人民银行金融市场司副司长邹澜提供的一组数据显示，小微企业的不良率的确相对较高。截至5月末，全国金融机构的单户授信1000万元以下的小微企业贷款不良率是5.9%，这个比大型企业确实要高出4.5个百分点，比中型企业高出3.3个百分点。
“不可能想要马儿跑，又不给马吃草。很多时候对一个小微企业贷款的工作量和对一个大企业贷款的工作量也差不多的，但是业务收入差距比较大，如果将提高小微民营不良容忍度、对小微制造业贷款设置专项奖励落实的话，肯定可以提高基层银行服务小微的积极性。”西南地区某银行支行信贷经理表示。
在董希淼看来，缓解民营和小微企业融资难题，还要创新融资模式。科创企业尤其是小微企业，通常缺乏房产等抵押物，这在很大程度上制约了其融资的便利性。探索无形资产融资模式，扩大知识产权质押贷款，对科创型民营和小微企业具有重要意义。除单列信贷计划和专项考核激励、提高不良率容忍度之外，重点是要完善知识产权的相关制度和设施。如在法律上加强对知识产权的保护力度，保障其价值不受损害；建立并完善知识产权交易市场，对知识产权进行有效评估，拓宽质押物范围和处置途径。顾月