随着目前累计结余超过6000亿元的职业年金开始陆续进入投资运营阶段，A股将再迎一支重量级“生力军”。
　　职业年金将成A股“生力军”
　　据了解，截至日前，包括中央国家机关事业单位、31个省区市以及新疆生产建设兵团在内的全国33个职业年金项目中，已有25个完成受托人招标；中央国家机关事业单位、山东省、湖北省、北京市、新疆维吾尔自治区、湖南省等地职业年金计划相继投资运营，后续其他省市职业年金资金也将陆续投入市场。
　　“职业年金将成为资本市场举足轻重的力量。”长江养老董事长苏罡称。
　　中国社会保险学会会长胡晓义表示，目前参加基本保险的机关事业单位工作人员有3612万人，加入职业年金的人数有2970万人，覆盖达到82%。实际缴费人数占比96.5%，达到和符合政策设计预期。截至今年5月末，职业年金的累计结余约为6100亿元。
　　参考企业年金投资状况，假设职业年金的股票投资比例为7%至10%，则目前的存量规模将给A股带来增量资金约400亿至600亿元，未来每年带来增量资金约70亿至150亿元。
　　招商证券表示，职业年金投资风格类似企业年金，以保值增值为主要投资目标，预计重点投资一些经营稳定、业绩优、低估值、高分红的行业或股票。职业年金入市在为A股带来增量资金的同时，有利于改善A股的投资者结构。
　　强调大类资产配置注重另类投资
　　“养老金具有规模大、期限长、来源稳定的特征，是绝对的支持经济发展的优质资本核心来源，同时也是消费能力的兜底保障和社会公平的基础支撑。而职业年金与企业年金相比，其资金稳定流入的特点更加明显，合同周期一般在3至5年，有利于实现更长周期的资产配置。这些特点使得职业年金的长期资金属性更加凸显，同时也使其成为实体经济发展所亟需的优质资本来源。”苏罡表示。
　　长江养老副总经理徐勇表示，职业年金计划更加强调大类资产配置能力。职业年金下对于受托人战略市场配置的能力，要求比企业年金更高。职业年金的投资逻辑是围绕着针对长期、跨周期，抗波动和通胀各方面因素实现长期收益的目标进行大类资产配置，把投资风险控制在一定范围，并且取得风险收益补偿，在这个基础上获得超额回报。
　　同时，徐勇认为，另类投资对于职业年金实现长期稳定的收益率也非常重要。具体来说，一方面另类资产相比传统工具收益更高；另一方面从资产配置组合角度来看，整个另类资产和传统资产配置相关性比较低，可有助于风险对冲，有效分担职业年金投资风险，也可以在政府引导下，对于地方项目和国企融资进行投资；另外，在支持实体经济路径方面，另类投资也具有灵活性和定向可控的特点。
　　投资管理机遇挑战并存
　　职业年金制度的建立以及巨大的成长空间对于养老金市场从业人员无疑是一块巨大的“蛋糕”，但同时，从职业年金管理机构角度来看，严峻的挑战与机遇并存。
　　苏罡分析称，职业年金的运行机制及资金特性对于职业年金管理机构的竞争性、运营服务能力、投资能力建设提出了很高的要求。
　　全国目前共有33个职业年金项目，基本都采取“多个受托计划、统一收益率”的管理模式，不管是一个计划内部的若干组合，还是一个省的若干受托计划，或是不同省份的统一收益率，都面临横向比较的压力，势必会产生更加激烈的竞争与更加残酷的优胜劣汰。对于各家管理人来说，这将会是核心竞争力的正面比拼。
　　“面对宏观经济以及资本市场的不确定因素，机构自身的能力建设任重道远。”苏罡表示。杨倩雯