日前，中国结算发布关于修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》，商业银行理财子公司因投资范围符合《商业银行理财子公司管理办法》有关规定的，可申请开立证券账户。
　　“开户权”当然不等于实际投资，但是，笔者认为，随着银行理财子公司转型渐次落地，万亿元量级的银行理财资金距离A股市场并不遥远。具体来看，原因有三：
　　首先，资本市场“牵一发而动全身”。顶层设计已经多次明确加快发展直接融资和资本市场，对于这一点，央行、证监会和银保监会早有共识。
　　而且，旨在加强金融监管协调的金融委也曾就此给出定心丸。8月31日，金融委召开会议并指出，“以改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件，构建良好市场生态。
　　笔者认为，就资金属性而言，银行理财子公司显然属于长期资金的“一款”，而且属于顶层设计提及的“更多长期资金”。
　　其次，银行理财子公司资金入市已有“官宣”，且“兄弟资金”也在加大配置。
　　11月14日上午，郭树清赴人民银行南昌中心支行和江西银保监局调研时表示，“夯实资本市场基础。支持直接融资发展，加快银行理财转型，整顿规范信托机构，推动补充养老保险业务发展”。
　　由此可见，“加快银行理财转型”被直接表述在了“夯实资本市场基础”的相关内容中，其政策思路可谓十分明确。事实上，不仅是银行理财资金有望“充值”A股，与其资金属性非常类似的保险资金也在加强与A股市场的“亲密度”。
　　第三，银行理财资金有借道理财子公司增配A股市场的诉求，理财子公司的投资能力也在迅速增强。
　　由于资管新规和理财新规的要求，银行理财资金从长远来看无疑会逐步通过理财子公司来运作。今年理财子公司成立、开业的家数也在快速增加。更重要的是，根据《理财子公司净资本管理办法》，股票、公募基金等标准资产风险系数为0，这意味着不需要大量消耗资本支撑，这在主观上也增强了银行理财子公司资金的入市意愿。
　　接下来的问题是，银行理财子公司能做好直接投资吗？答案是必须做好。诚然，银行理财资金一直以固收类投资为主，但是其过去也曾借助通道完成对A股公司的结构化投资，并非对A股市场全无了解。此外，银行理财子公司如今与各路资管机构同场竞技，比拼的就是投资能力，如果一味固守固收类产品，投资者和市场显然不会买账。保持适当的权益类资产配置，是银行理财子公司的生存需要。
　　笔者认为，在资本市场全面深化改革，增强韧性与活力、上市公司质量持续提升的背景下，银行理财子公司资金入市并非是A股市场的一厢情愿，而是基于“互相倾慕”的牵手。假以时日，银行理财加速转型，理财子公司能“手握且打理好重金”，万亿元增量资金入市绝非纸上谈兵。