牛年股市开局下挫，投资者的信心又开始发生动摇。
　　牛年是否意味着牛市，这个说法本身就未必成立。虽然1997年、2009年两个牛年，A股的总体表现不错，其中1997年上证指数上涨了约30%，2009年上涨了近80%，后者被称为“小牛市”，但实际上2009年是2008年A股暴跌后的反弹行情，当时的上证指数从6124点跌到了1664点。同时由于A股的历史较短，因此不能拿两个牛年的股市表现来做结论，认为牛年就是牛市。
　　A股市场的第三个牛年，是否会走出牛市行情，还存在很大的疑问。一方面是抱团股的走势毫无理性，极大地加剧了市场的投资风险，成为妨碍行情上涨的重要因素。
　　另一方面，A股市场的历史使命也决定了牛年仍然是A股市场的IPO年与融资年。A股市场更多的是横向发展而不是纵向发展。而横向发展的重要内容就是上市公司的IPO与再融资，以及与IPO相对应的上市公司大股东及董监高减持套现。如此一来，A股市场上市公司的规模取得了突飞猛进式发展，但股市的指数上涨却较为有限。目前科创板与创业板都已推出注册制，而主板的注册制也在积极的准备之中。一旦主板推出注册制，IPO的节奏有望进一步加快。
　　此外，随着宏观经济的走向平稳甚至向好发展，货币刺激政策将会逐步收紧。这对于股市行情的发展显然是不利的。
　　牛年是否有牛市，还是存在较大不确定性的。但可以确定的是，牛年的股市里肯定存在牛股。投资者与其在牛市问题上纠结，还不如把精力放在牛股的选择上。