沪指时隔十年再上4000点
2025年10月30日
字数：2033
本报综合报道 10月28日上午，A股震荡走高，沪指盘中站上4000点大关。这是自2015年8月19日以来，沪指首次突破4000点。沪指创十年新高
10月28日早间，沪指在窄幅整理后逐步上行，早盘振幅0.60%，盘中最高触及4010.73点，不仅刷新年内盘中高位，更实现了时隔近十年对4000点的突破。
回顾今年行情，A股实现了从低位到高位的“跨越式”上涨。4月7日，沪指盘中最低探至3040.69点，创年内新低；仅半年多时间，指数便完成近千点攀升，突破4000点整数关口。从板块表现看，按申万一级行业分类，31个行业中30个今年以来实现上涨，通信、有色金属、电子行业涨幅领跑，分别达73.46%、70.82%和54.46%，行业普涨态势凸显市场活力。
指数的攀升也让股民感触颇深。去年刚入市的股民小李，在手机上见证了沪指从2689点到4000点的过程，“看着指数跳上4000点的瞬间，手都有点抖，最直观的感受是踏实，政策托底的感觉很明显。”
拥有20年股龄的老王则更为理性，他持仓中2015年牛市顶峰买入的股票终于回到成本线，收盘前他选择卖出部分仓位，“经历过太多牛熊市转换，现在的原则是部分止盈、降低仓位、冷静观察。”
“科技牛”成色凸显
在“科技牛”的带动下，A股科技板块年内迎来普涨行情，成为推动指数上行的核心动力。从指数表现看，科创50指数表现尤为亮眼，1月2日至10月27日的196个交易日内，区间累计涨幅达50.08%。
个股层面，多家科技龙头企业股价飙升。寒武纪年内股价大涨132.63%，曾超越贵州茅台成为A股新“股王”，10月28日报收1478.58元，总市值6234.95亿元；新易盛、中际旭创等千亿市值科技企业同样表现突出，年内股价累计涨幅分别达249.5%、312.06%，龙头效应显著。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前传统行业面临经营困难与产能过剩问题，而科技创新行业欣欣向荣，吸引大量资本流入，“这轮科技股行情有望贯穿整个牛市，并非短期行情。”
科技企业IPO进程的提速，进一步为“科技牛”注入动能。今年6月18日，科创板“1+6”政策措施落地，设置科创成长层并推出6项配套举措，增强对优质科技企业的制度包容性。在此背景下，摩尔线程、沐曦股份等科技企业快速启动IPO程序，且审核效率大幅提升，两家公司IPO获受理至今均不足4个月，已顺利过会并进入提交注册阶段，为科技板块注入新鲜血液。
“长钱长投”生态渐成
中长期资金的“压舱石”作用日益凸显，“长钱长投”成为资本市场重要特征，为A股平稳运行提供有力支撑。
10月27日，证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上明确提出，要着力发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金落实长周期考核，丰富长期投资产品与风险管理工具，完善“长钱长投”市场生态。
从资金规模看，机构资金持续入市。截至2025年8月末，公募基金管理的公募基金资产净值合计36.25万亿元，环比增长3.36%再创新高；其中股票型基金规模达5.55万亿元，环比增长12.76%，混合型基金规模达4.16万亿元，环比增长8.69%，权益类基金规模的快速增长，反映出机构资金对A股的长期信心。
前券商首席经济学家李大霄指出，中长期资金入市改变了A股以往暴涨暴跌的格局，是推动沪指突破4000点的重要原因。
制度建设的完善则为“长钱长投”筑牢基础。2024年，证监会修订实施《首发企业现场检查规定》，强化“申报即担责”，对撤回上市申请企业“一查到底”，今年抽查的16家IPO企业无一提交撤单申请，“一查就撤”现象得到根本改善，从源头上提升上市公司质量；同时，证监会严肃查处*ST元成和*ST东通等财务造假案件，构建“追首恶、惩帮凶”的综合惩防体系，增强监管震慑力。
华西证券研报指出，“稳市机制”建设与投资者回报制度完善，是本轮行情区别于以往的最大特征，也是“慢牛长牛”的制度基石。市场看好慢牛趋势延续
沪指时隔十年盘中突破4000点，背后是多重因素的共同支撑，更标志着A股市场发生根本性变化。
从市场基础看，十年间A股总市值从52万亿元增至107万亿元，股票数量从2662只增至5440只，融资余额从1.4万亿元增至2.4万亿元，北向资金从千亿规模增至今年三季度末的2.6万亿元，公募基金持股规模从2015年中的2万亿元增至今年年中的7.2万亿元，市场体量、流动性与投资者结构均实现质的飞跃。
南京证券分析师周正峰将突破逻辑拆解为中长期与短期维度：中长期来看，2024年新“国九条”落地后，监管层推动资本市场高质量发展、鼓励上市公司回馈投资者、促进中长期资金入市，为市场提供制度基础；国内经济结构转型深化，高技术制造业、AI算力、半导体自主可控领域成绩斐然，形成产业支撑；居民财富配置向资本市场转移，带来持续流动性。短期来看，市场风险偏好修复、科技龙头三季报亮眼、海外AI产业高景气，共同催生向好表现。
对于后续走势，市场普遍持乐观态度。周正峰表示，国内反“内卷”与促内需政策发力供需两端，有望扭转通缩预期、改善企业盈利；海外主要央行进入流动性宽松周期，国内“长钱长投”生态持续完善，将助力市场巩固慢牛趋势。
著名经济学家宋清辉则强调，沪指突破4000点具有里程碑意义，“既表明市场对中国经济未来和资本市场改革成果的信心，也是A股进入新一轮牛市的有力佐证，更有利于吸引长期资金、外资和养老金等场外资金入市”。
10月28日早间，沪指在窄幅整理后逐步上行，早盘振幅0.60%，盘中最高触及4010.73点，不仅刷新年内盘中高位，更实现了时隔近十年对4000点的突破。
回顾今年行情，A股实现了从低位到高位的“跨越式”上涨。4月7日，沪指盘中最低探至3040.69点，创年内新低；仅半年多时间，指数便完成近千点攀升，突破4000点整数关口。从板块表现看，按申万一级行业分类，31个行业中30个今年以来实现上涨，通信、有色金属、电子行业涨幅领跑，分别达73.46%、70.82%和54.46%，行业普涨态势凸显市场活力。
指数的攀升也让股民感触颇深。去年刚入市的股民小李，在手机上见证了沪指从2689点到4000点的过程，“看着指数跳上4000点的瞬间，手都有点抖，最直观的感受是踏实，政策托底的感觉很明显。”
拥有20年股龄的老王则更为理性，他持仓中2015年牛市顶峰买入的股票终于回到成本线，收盘前他选择卖出部分仓位，“经历过太多牛熊市转换，现在的原则是部分止盈、降低仓位、冷静观察。”
“科技牛”成色凸显
在“科技牛”的带动下，A股科技板块年内迎来普涨行情，成为推动指数上行的核心动力。从指数表现看，科创50指数表现尤为亮眼，1月2日至10月27日的196个交易日内，区间累计涨幅达50.08%。
个股层面，多家科技龙头企业股价飙升。寒武纪年内股价大涨132.63%，曾超越贵州茅台成为A股新“股王”，10月28日报收1478.58元，总市值6234.95亿元；新易盛、中际旭创等千亿市值科技企业同样表现突出，年内股价累计涨幅分别达249.5%、312.06%，龙头效应显著。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前传统行业面临经营困难与产能过剩问题，而科技创新行业欣欣向荣，吸引大量资本流入，“这轮科技股行情有望贯穿整个牛市，并非短期行情。”
科技企业IPO进程的提速，进一步为“科技牛”注入动能。今年6月18日，科创板“1+6”政策措施落地，设置科创成长层并推出6项配套举措，增强对优质科技企业的制度包容性。在此背景下，摩尔线程、沐曦股份等科技企业快速启动IPO程序，且审核效率大幅提升，两家公司IPO获受理至今均不足4个月，已顺利过会并进入提交注册阶段，为科技板块注入新鲜血液。
“长钱长投”生态渐成
中长期资金的“压舱石”作用日益凸显，“长钱长投”成为资本市场重要特征，为A股平稳运行提供有力支撑。
10月27日，证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上明确提出，要着力发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金落实长周期考核，丰富长期投资产品与风险管理工具，完善“长钱长投”市场生态。
从资金规模看，机构资金持续入市。截至2025年8月末，公募基金管理的公募基金资产净值合计36.25万亿元，环比增长3.36%再创新高；其中股票型基金规模达5.55万亿元，环比增长12.76%，混合型基金规模达4.16万亿元，环比增长8.69%，权益类基金规模的快速增长，反映出机构资金对A股的长期信心。
前券商首席经济学家李大霄指出，中长期资金入市改变了A股以往暴涨暴跌的格局，是推动沪指突破4000点的重要原因。
制度建设的完善则为“长钱长投”筑牢基础。2024年，证监会修订实施《首发企业现场检查规定》，强化“申报即担责”，对撤回上市申请企业“一查到底”，今年抽查的16家IPO企业无一提交撤单申请，“一查就撤”现象得到根本改善，从源头上提升上市公司质量；同时，证监会严肃查处*ST元成和*ST东通等财务造假案件，构建“追首恶、惩帮凶”的综合惩防体系，增强监管震慑力。
华西证券研报指出，“稳市机制”建设与投资者回报制度完善，是本轮行情区别于以往的最大特征，也是“慢牛长牛”的制度基石。市场看好慢牛趋势延续
沪指时隔十年盘中突破4000点，背后是多重因素的共同支撑，更标志着A股市场发生根本性变化。
从市场基础看，十年间A股总市值从52万亿元增至107万亿元，股票数量从2662只增至5440只，融资余额从1.4万亿元增至2.4万亿元，北向资金从千亿规模增至今年三季度末的2.6万亿元，公募基金持股规模从2015年中的2万亿元增至今年年中的7.2万亿元，市场体量、流动性与投资者结构均实现质的飞跃。
南京证券分析师周正峰将突破逻辑拆解为中长期与短期维度：中长期来看，2024年新“国九条”落地后，监管层推动资本市场高质量发展、鼓励上市公司回馈投资者、促进中长期资金入市，为市场提供制度基础；国内经济结构转型深化，高技术制造业、AI算力、半导体自主可控领域成绩斐然，形成产业支撑；居民财富配置向资本市场转移，带来持续流动性。短期来看，市场风险偏好修复、科技龙头三季报亮眼、海外AI产业高景气，共同催生向好表现。
对于后续走势，市场普遍持乐观态度。周正峰表示，国内反“内卷”与促内需政策发力供需两端，有望扭转通缩预期、改善企业盈利；海外主要央行进入流动性宽松周期，国内“长钱长投”生态持续完善，将助力市场巩固慢牛趋势。
著名经济学家宋清辉则强调，沪指突破4000点具有里程碑意义，“既表明市场对中国经济未来和资本市场改革成果的信心，也是A股进入新一轮牛市的有力佐证，更有利于吸引长期资金、外资和养老金等场外资金入市”。
