□皮海洲
　　近日，格力电器引发市场高度关注，原因是按照公司推出的2017年度利润分配方案，格力电器既不派现，也不送股，同时也不转增股本。格力电器给出的理由是：公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。
　　应该说，这个理由还是很诱惑人的，同时也是很有说服力的。但市场却并不买账，采取了用脚投票的做法。此后一天，格力股价大跌。
　　对于格力电器这种白马蓝筹股，确实有必要向投资者进行现金分红，以回报投资者。但公司基于发展的需要，在某一个年度或几个年度里不分红，也是可以接受的。毕竟上市公司是否分红，对公司本身的投资价值是没有影响的。一家公司不会因为其分红了，投资价值就增加了，也不会因为其没分红，其投资价值就减少了。一家公司是否具有投资价值关键还在于其业绩是否优秀，是否具有成长性。
　　而且，作为格力电器来说，作出不分红的决定是非常难得的。一方面，格力电器这种优质公司不分红是明显的撞“枪口”行为。事实也正是如此，格力电器不分红的方案一出台，公司方面很快就收到了深交所的关注函，之后公司也作出回复，将在2018年进行中期分红。
　　另一方面，格力电器不分红，利益受到损害的第一人是格力集团。至于中小投资者，实际上不分红还是一件好事。因为真的分红，中小投资者的利益其实是受到损害的。一来，分红除息让投资者已经变成了分红无所得状态，二来，按分红金额的10%或20%缴纳红利税，投资者还要损失一笔红利税款。
　　更重要的是，格力电器的不分红最终引发了股价的大跌，暴露出来的是A股市场伪价值投资的本来面目。2017年，A股市场以“价值投资”的名义对格力电器等白马蓝筹股大行投机炒作之实，将白马蓝筹股的股价炒到了历史的高位甚至创出历史新高。这种炒作有的完全透支了公司的业绩。而要让炒高的股价在高位企稳，或者达到高位派发的目的，这就需要各种利好来支持。不仅需要有良好的业绩，而且还要有良好的分红方案来吸引投资者介入。但格力电器却不分红，这就使得一些主力借机炒作或高位派发的目的难以达到，于是这就有了主力的顺势砸盘做空，市场主力伪价值投资的本来面目因此暴露无遗。