任何股票都可以涨停跌停，这丝毫不奇怪，但ST康美连续四涨停，虽然是纯粹的市场行为，但还是引发了市场的关注。
　　ST康美原来是一家非常知名的医药白马股，可是白马股因为诚信问题，一夜之间成为万众瞩目的问题股，证监会查明康美药业虚增营收近300亿元、虚增货币资金近887亿元。而且虚增货币资金占总资产与净资产比例严重，如证监会查明，康美药业《2016年年度报告》虚增货币资金225.8亿元，占公司披露总资产的41.13％和净资产的76.74。面对天文数字一般的财务造假行为，证监会罕见的措辞予以定调，康美药业是“有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为”，是恶意欺骗投资者。
　　康美药业不仅仅财务造假，还伴随着大股东掏空上市公司的行为，2016年-2018年累计向控股股东及其关联方提供非经营性资金116亿元，
　　财务造假、大股东资金占用，造成公司经营业绩一定程度的下滑，2019年一季度公司实现营业总收入49亿，同比增长0.2%；归属于母公司所有者的净利润2.2亿，同比下降14.6%。为此，会计师出具了保留意见。
　　就是这样的一家公司，在证监会公布行政处罚以后，竟然是利空出尽是利好，连续四个涨停，市场为之一惊。
　　这其中的主要原因就在于行政处罚很轻，没有伤筋动骨。证监会对康美药业给予60万元的顶格处罚，另外对马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款，并对相关人员实施市场禁入和罚款。数百亿元资金财务造假，仅仅处罚60万元还是顶格处罚，能够起到多大的震慑作用呢，因此康美药业四涨停，是在嘲讽证券法对违规违法行为处罚过轻，是一部豆腐法。
　　其次康美药业的涨停，与市场预期康美药业不会退市有关，而康美药业预期不会退市，与财务追溯没有出现连续三年亏损有关。因此康美药业的四涨停也是在嘲讽退市制度法制上的缺陷。
　　另外是民事赔偿过低。康美药业存在财务造假和信披违规，投资者可以提出索赔，在没有实行集体诉讼机制下，赔偿金额会大大减少，根据历史数据统计，提起民事赔偿的投资者为数不会很多，占据投资者比例也不很高，减轻了康美药业的民事赔偿责任，而如果实行集体诉讼机制，只要投资者不声明退出，一旦有投资者索赔成功，剩下投资者也就可以获得类似的司法救济，上市公司违规违法的成本就是以倍数提高。因此，康美药业四涨停嘲讽了现有的司法制度上存在的缺陷。
　　康美药业涨停，既有投资者炒作成分，但是也有制度因素给投资者提供了炒作的制度基础，如果退市板上钉钉或者罚的赔的倾家荡产，投资者敢有底气炒作吗？
　　杜坤维