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易纲详谈货币政策有何深意？
“千招万招，管不住货币都是无用之招”、“不能让老百姓手中的票子变‘毛’了，不值钱了”。12月1日，中国人民银行行长易纲在《求是》杂志刊发题为《坚守币值稳定目标实施稳健货币政策》的文章，金句频出。
近年来，我国一直保持稳健货币政策，为何确定这一基调？实施政策有哪些着力点？在此时发声有何意义？下一步还将怎么做？易纲在文中都进行了阐述。
谈本源发展金融业不能照抄照搬外国经验
在文章第一部分“从历史演进看货币政策的本源和目标”中，易纲表示，发展金融业需要学习借鉴外国有益经验，但必须立足国情，不能照抄照搬。
易纲称，改革开放以来，在发展社会主义市场经济的过程中，我们从中国实际出发，坚持货币政策保持币值稳定这一本质属性，为改革发展稳定营造适宜的货币金融环境，同时与其他政策形成有效配合，取得了重要的规律性认识。一是货币政策需要关注经济增长，又不能过度刺激经济增长。二是坚守币值稳定这个根本目标，同时中央银行也要强化金融稳定目标，把保持币值稳定和维护金融稳定更好地结合起来。三是货币政策不能单打独斗，需要与其他政策相互配合，“几家抬”形成合力。
谈使命不能让老百姓手中的票子变“毛”了
“守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定，并以此促进经济增长，是货币政策的使命。”易纲表示，不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了。
币值代表了货币的购买力。易纲表示，目前多数发达国家把2%作为通货膨胀目标。如果某国长期通货膨胀的客观和真实走势是1%，而中央银行为引导预期把通胀目标定为2%，并通过宽松货币政策进行引导，则结果肯定是事倍功半的。
“正确的做法是，各国中央银行根据本国的实际情况来确定通胀目标，从1%到4%可能都是合理的选择区间。”易纲称。
苏宁金融研究院研究员陶金表示，近来市场在讨论中国央行是否该降息时，一个争议点就是猪价持续上涨导致的通胀压力，以及房地产市场极具韧性的表现。不过在11月，包括中期借贷便利（MLF）、天期逆回购等在内的政策利率先后下调，表明了央行相比于防通胀和控地产，更加关注稳增长。
谈基调不搞竞争性的零利率或量化宽松政策
今年以来，随着全球经济增速放缓，30多个国家央行采取降息应对，美联储年内已降息三次，欧洲央行重启QE。易纲表示，即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，我们也不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。
在12月1日第四届（2019）中国新金融高峰论坛上，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆表示，当前发达经济体特别是像美国等国家原本实际利率已经到了1%左右，再降就变为零利息、负利息，这种搞竞争性的零利率、量化宽松政策，长远看是有害的，我们绝不能走他们的路子。
易纲表示，在世界经济可能处在长期下行调整期的环境下，要做好“中长跑”的准备，尽量长时间保持正常的货币政策。
谈空间继续营造适宜的货币环境
易纲将“总量适度”列为把握好实施稳健货币政策的着力点的首条。
易纲表示，近年来，我国GDP增速从10%左右逐步降至今年前三季度的6.2%，同期广义货币（M2）增速从13%左右降至8.4%，社会融资规模增速从15%左右降至10.8%。货币政策根据形势变化适时适度调整，总体保持稳健。
近日，中国银行研究院发布的《2020年度经济金融展望报告》建议，综合运用降准、降息手段，引导货币信贷合理适度增长。考虑到我国存款准备金率在全球仍居较高水平，未来仍有降准空间，综合多方因素考虑建议2020年降准2-3次。
陶金预计，未来中国降息的节奏并不会比之前更快，但仍然要维持银行体系的流动性，并结合利率进一步市场化和货币信贷传导机制的进一步通畅，增强流动性的实际效能。
谈目标继续疏通货币政策传导
另一个稳定货币政策的着力点是要精准滴灌。易纲提出，引导优化流动性和信贷结构，支持经济重点领域和薄弱环节。
银保监会原副主席王兆星在第四届（2019）中国新金融高峰论坛上指出，当前我国金融业结构存在多方面失衡，其中包括房地产融资和其他产业融资的严重失衡，大型企业、大型基建项目融资与小微、民营企业融资严重失衡等。
“下一阶段要继续合理运用好结构性货币政策工具，并根据需要创设和完善政策工具，疏通货币政策传导，补短板、强弱项，支持经济结构调整优化。”易纲称。
陶金认为，当前货币政策中的工具，逆回购利率的政策意义正在逐步提升，未来可能成为利率走廊的重要一环。此外，数量型货币政策将在短期内被更多运用，尤其是在金融支持实体经济的政策导向下，TMLF和定向降准将更为频繁。程维妙
近年来，我国一直保持稳健货币政策，为何确定这一基调？实施政策有哪些着力点？在此时发声有何意义？下一步还将怎么做？易纲在文中都进行了阐述。
谈本源发展金融业不能照抄照搬外国经验
在文章第一部分“从历史演进看货币政策的本源和目标”中，易纲表示，发展金融业需要学习借鉴外国有益经验，但必须立足国情，不能照抄照搬。
易纲称，改革开放以来，在发展社会主义市场经济的过程中，我们从中国实际出发，坚持货币政策保持币值稳定这一本质属性，为改革发展稳定营造适宜的货币金融环境，同时与其他政策形成有效配合，取得了重要的规律性认识。一是货币政策需要关注经济增长，又不能过度刺激经济增长。二是坚守币值稳定这个根本目标，同时中央银行也要强化金融稳定目标，把保持币值稳定和维护金融稳定更好地结合起来。三是货币政策不能单打独斗，需要与其他政策相互配合，“几家抬”形成合力。
谈使命不能让老百姓手中的票子变“毛”了
“守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定，并以此促进经济增长，是货币政策的使命。”易纲表示，不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了。
币值代表了货币的购买力。易纲表示，目前多数发达国家把2%作为通货膨胀目标。如果某国长期通货膨胀的客观和真实走势是1%，而中央银行为引导预期把通胀目标定为2%，并通过宽松货币政策进行引导，则结果肯定是事倍功半的。
“正确的做法是，各国中央银行根据本国的实际情况来确定通胀目标，从1%到4%可能都是合理的选择区间。”易纲称。
苏宁金融研究院研究员陶金表示，近来市场在讨论中国央行是否该降息时，一个争议点就是猪价持续上涨导致的通胀压力，以及房地产市场极具韧性的表现。不过在11月，包括中期借贷便利（MLF）、天期逆回购等在内的政策利率先后下调，表明了央行相比于防通胀和控地产，更加关注稳增长。
谈基调不搞竞争性的零利率或量化宽松政策
今年以来，随着全球经济增速放缓，30多个国家央行采取降息应对，美联储年内已降息三次，欧洲央行重启QE。易纲表示，即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，我们也不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。
在12月1日第四届（2019）中国新金融高峰论坛上，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆表示，当前发达经济体特别是像美国等国家原本实际利率已经到了1%左右，再降就变为零利息、负利息，这种搞竞争性的零利率、量化宽松政策，长远看是有害的，我们绝不能走他们的路子。
易纲表示，在世界经济可能处在长期下行调整期的环境下，要做好“中长跑”的准备，尽量长时间保持正常的货币政策。
谈空间继续营造适宜的货币环境
易纲将“总量适度”列为把握好实施稳健货币政策的着力点的首条。
易纲表示，近年来，我国GDP增速从10%左右逐步降至今年前三季度的6.2%，同期广义货币（M2）增速从13%左右降至8.4%，社会融资规模增速从15%左右降至10.8%。货币政策根据形势变化适时适度调整，总体保持稳健。
近日，中国银行研究院发布的《2020年度经济金融展望报告》建议，综合运用降准、降息手段，引导货币信贷合理适度增长。考虑到我国存款准备金率在全球仍居较高水平，未来仍有降准空间，综合多方因素考虑建议2020年降准2-3次。
陶金预计，未来中国降息的节奏并不会比之前更快，但仍然要维持银行体系的流动性，并结合利率进一步市场化和货币信贷传导机制的进一步通畅，增强流动性的实际效能。
谈目标继续疏通货币政策传导
另一个稳定货币政策的着力点是要精准滴灌。易纲提出，引导优化流动性和信贷结构，支持经济重点领域和薄弱环节。
银保监会原副主席王兆星在第四届（2019）中国新金融高峰论坛上指出，当前我国金融业结构存在多方面失衡，其中包括房地产融资和其他产业融资的严重失衡，大型企业、大型基建项目融资与小微、民营企业融资严重失衡等。
“下一阶段要继续合理运用好结构性货币政策工具，并根据需要创设和完善政策工具，疏通货币政策传导，补短板、强弱项，支持经济结构调整优化。”易纲称。
陶金认为，当前货币政策中的工具，逆回购利率的政策意义正在逐步提升，未来可能成为利率走廊的重要一环。此外，数量型货币政策将在短期内被更多运用，尤其是在金融支持实体经济的政策导向下，TMLF和定向降准将更为频繁。程维妙