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8000多亿大礼包影响几何
总理喊话9天后，全面降准如期而至。1月1日元旦当日，央行称，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准有何特点，将如何支持实体经济？新年伊始，一系列政策的发布，作为脱贫攻坚决战决胜的2020年，中国能否实现发展目标？
新年伊始，央行就向市场投放了全面降准大礼包。1月1日央行宣布，央行决定于1月6日全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元。
释放8000亿流动性
就此次降准如何支持实体经济，央行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。
全面降准可对冲春节前现金流出等因素导致的流动性波动，去年初也有类似操作。中国民生银行首席研究员温彬表示，此次全面降准0.5个百分点，符合市场预期。鉴于1月有6000亿元逆回购陆续到期，叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间的现金需求等因素，流动性出现压力，通过降准释放的8000亿元资金一方面可以满足上述流动性需要，另一方面释放低成本长期资金有利于降低银行资金成本，引导银行降低实体经济融资成本。预计1月20日新一期LPR报价会出现小幅下降，年期LPR为4.1%，5年以上期为4.75%。
有望带动A股进一步上涨
英大证券首席经济学家李大霄认为，此次降准是全面的，具有较强的政策针对性。此次降准有助于引导市场利率下行，是一场及时雨，应对跨年资金的需求，对稳定经济增长有非常重要作用，将有力提振市场信心，对股市也属于重大利好。
实际上，历次降准，对于A股市场作用不一。数据显示，2014年以来，央行共进行了11次降准（包括定向降准）。降准之后的30天，股市只有2次下跌，其余均上涨。涨幅最大的一次是2015年2月，上证综指上涨达16%。
苏宁金融研究院特约研究员何南野认为，从行业来看，本次降准将更加直接利好银行、地产、券商等股票，降准为银行释放出更多的信贷资金，有利于促进银行的流动性管理和扩大信贷投放。
利好楼市、提振债市信心
本次降准会对人民币汇率、债市有哪些影响？中国银行业协会行业发展研究委员会主任连平认为，此次降准，对于活跃债券市场以及保持债券市场的风险可控会发挥积极的作用。未来依然还有进一步降准空间，这会对未来债券市场进一步保持平稳良好的运行状态有积极影响。另外，准备金率的下调对汇率的直接影响较为有限。
对楼市有何影响？易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，站在房地产角度，此次降准政策后续会带来几个较为积极的影响。首先，房地产金融环境有望进一步宽松。在2019年三次降准的基础上，2020年首次降准，进一步释放了金融环境的宽松化导向。从实际情况看，房地产金融环境也需要从紧转松。尤其是在房地产开发贷款和个人按揭贷款等领域，都是需要积极进行改革的，此次降准不是定向降准，所以客观上也是有助于带动更多的银行贷款进入市场，对于房地产领域是有较为积极的作用的。
其次，降准会带动LPR利率下调。降准后流动性会有所增加，这也使得LPR基础利率等会带来影响，所以客观上说类似降准政策后，预计LPR基础利率也有进一步下调的可能。而随着LPR基础利率的下调，房地产银行贷款的工作也会调整，这使得房贷利率有进一步下调的可能，既降低了购房成本，也使得2020年3月份存量浮动贷款转换定价方式的工作更好展开。
缓解小微、民营企业融资难融资贵
针对此次降准是否有利于缓解小微、民营企业融资难融资贵问题？央行有关负责人表示，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。
央行有关负责人表示，在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。
苏宁金融研究院研究员陶金认为，中小银行服务和支持实体经济的作用愈发明显。在此背景下，给予中小银行更多流动性的意义也变得更大。由此看来，定向降准的力度和范围都有可能扩大，TMLF（定向中期借贷便利）等定向的公开市场操作工具也将发挥更大作用。
降准仍有空间
“此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。”央行有关负责人表示。
在货币政策方面，货币政策第四季度例会提出，要创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要灵活适度，运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。这一表述在三季度则为“稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门。”
不提“闸门”一词，强调货币政策要灵活适度，运用多种货币政策工具，这样的调整透露了哪些信号？
温彬表示，不提总闸门，主要是对当前金融形势的一个判断。闸门主要是约束宏观杠杆率过快上升，去年以来我国整体的宏观杠杆率稳定，新的表述就不再提到闸门。陶金认为，不提“闸门”、流动性合理充裕以及灵活适度的货币政策，意味着在进一步打通货币至信贷传导渠道的基础上，给予银行体系和实体经济更多的流动性，但必须确保这些增量资金不在银行体系滞留、不过度流向房地产。总体上看，2020年货币政策力度和方向将会在大多数时间内保持灵活适度的同时，一定程度偏向略宽松。
温彬认为，下阶段，全面降准仍有空间和必要，结合定向降准，预计还有2-3次降准空间。刘凤茹
新年伊始，央行就向市场投放了全面降准大礼包。1月1日央行宣布，央行决定于1月6日全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元。
释放8000亿流动性
就此次降准如何支持实体经济，央行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。
全面降准可对冲春节前现金流出等因素导致的流动性波动，去年初也有类似操作。中国民生银行首席研究员温彬表示，此次全面降准0.5个百分点，符合市场预期。鉴于1月有6000亿元逆回购陆续到期，叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间的现金需求等因素，流动性出现压力，通过降准释放的8000亿元资金一方面可以满足上述流动性需要，另一方面释放低成本长期资金有利于降低银行资金成本，引导银行降低实体经济融资成本。预计1月20日新一期LPR报价会出现小幅下降，年期LPR为4.1%，5年以上期为4.75%。
有望带动A股进一步上涨
英大证券首席经济学家李大霄认为，此次降准是全面的，具有较强的政策针对性。此次降准有助于引导市场利率下行，是一场及时雨，应对跨年资金的需求，对稳定经济增长有非常重要作用，将有力提振市场信心，对股市也属于重大利好。
实际上，历次降准，对于A股市场作用不一。数据显示，2014年以来，央行共进行了11次降准（包括定向降准）。降准之后的30天，股市只有2次下跌，其余均上涨。涨幅最大的一次是2015年2月，上证综指上涨达16%。
苏宁金融研究院特约研究员何南野认为，从行业来看，本次降准将更加直接利好银行、地产、券商等股票，降准为银行释放出更多的信贷资金，有利于促进银行的流动性管理和扩大信贷投放。
利好楼市、提振债市信心
本次降准会对人民币汇率、债市有哪些影响？中国银行业协会行业发展研究委员会主任连平认为，此次降准，对于活跃债券市场以及保持债券市场的风险可控会发挥积极的作用。未来依然还有进一步降准空间，这会对未来债券市场进一步保持平稳良好的运行状态有积极影响。另外，准备金率的下调对汇率的直接影响较为有限。
对楼市有何影响？易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，站在房地产角度，此次降准政策后续会带来几个较为积极的影响。首先，房地产金融环境有望进一步宽松。在2019年三次降准的基础上，2020年首次降准，进一步释放了金融环境的宽松化导向。从实际情况看，房地产金融环境也需要从紧转松。尤其是在房地产开发贷款和个人按揭贷款等领域，都是需要积极进行改革的，此次降准不是定向降准，所以客观上也是有助于带动更多的银行贷款进入市场，对于房地产领域是有较为积极的作用的。
其次，降准会带动LPR利率下调。降准后流动性会有所增加，这也使得LPR基础利率等会带来影响，所以客观上说类似降准政策后，预计LPR基础利率也有进一步下调的可能。而随着LPR基础利率的下调，房地产银行贷款的工作也会调整，这使得房贷利率有进一步下调的可能，既降低了购房成本，也使得2020年3月份存量浮动贷款转换定价方式的工作更好展开。
缓解小微、民营企业融资难融资贵
针对此次降准是否有利于缓解小微、民营企业融资难融资贵问题？央行有关负责人表示，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。
央行有关负责人表示，在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。
苏宁金融研究院研究员陶金认为，中小银行服务和支持实体经济的作用愈发明显。在此背景下，给予中小银行更多流动性的意义也变得更大。由此看来，定向降准的力度和范围都有可能扩大，TMLF（定向中期借贷便利）等定向的公开市场操作工具也将发挥更大作用。
降准仍有空间
“此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。”央行有关负责人表示。
在货币政策方面，货币政策第四季度例会提出，要创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要灵活适度，运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。这一表述在三季度则为“稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门。”
不提“闸门”一词，强调货币政策要灵活适度，运用多种货币政策工具，这样的调整透露了哪些信号？
温彬表示，不提总闸门，主要是对当前金融形势的一个判断。闸门主要是约束宏观杠杆率过快上升，去年以来我国整体的宏观杠杆率稳定，新的表述就不再提到闸门。陶金认为，不提“闸门”、流动性合理充裕以及灵活适度的货币政策，意味着在进一步打通货币至信贷传导渠道的基础上，给予银行体系和实体经济更多的流动性，但必须确保这些增量资金不在银行体系滞留、不过度流向房地产。总体上看，2020年货币政策力度和方向将会在大多数时间内保持灵活适度的同时，一定程度偏向略宽松。
温彬认为，下阶段，全面降准仍有空间和必要，结合定向降准，预计还有2-3次降准空间。刘凤茹